NESTEMÄISEN STAKINGIN SELITYS: EDUT PERINTEISEEN STAKINGIIN VERRATTUNA

Likvidi stakkaus on kryptovaluutta-alan innovatiivinen lähestymistapa, jonka avulla käyttäjät voivat stakkaamaan digitaalisia omaisuuseriään säilyttäen samalla likviditeetin. Perinteisessä stakkaamisessa, kun haltijat haluavat osallistua verkon validointiin ja ansaita palkkioita, heidän tokeninsa lukitaan tietyksi ajaksi – yleensä päivistä viikkoihin – mikä tarkoittaa, että niitä ei voida siirtää, myydä tai vaihtaa tänä aikana. Tämä lukitusjakso rajoittaa joustavuutta, mikä voi aiheuttaa vaihtoehtoiskustannuksia, erityisesti epävakailla markkinoilla tai uusien sijoitusmahdollisuuksien syntyessä.

Likvidi stakkaamisessa käyttäjät delegoivat tokeninsa validointisolmulle aivan kuten perinteisessä stakkaamisessa. Vastineeksi he saavat kuitenkin johdannaistokenin, joka edustaa heidän stakkaamiaan omaisuuseriä. Näillä johdannaistokeneilla voidaan käydä vapaasti kauppaa, käyttää niitä vakuutena tai käyttää hajautetun rahoituksen (DeFi) protokollissa, ja samalla stakkaamispalkkioiden ansaitseminen jatkuu. Pohjimmiltaan likvidi stakkaus erottaa stakatun arvon omistajuuden validointivastuiden suorittamisesta protokollassa.

Tämä kehitys on saanut jalansijaa useissa Proof-of-Stake (PoS) -lohkoketjuissa, mukaan lukien Ethereum, Solana, Cosmos ja Polkadot. Konsepti tukee sekä verkon turvallisuutta että henkilökohtaista taloudellista joustavuutta – kahta ominaisuutta, joita oli aiemmin vaikea sovittaa yhteen perinteisillä stakkausmenetelmillä.

Suosittuja likvidi stakkausalustoja ovat Lido, Rocket Pool ja Marinade Finance. Nämä alustat laskevat liikkeeseen edustavia tokeneita, kuten stETH (stakattua Etheriä varten), rETH (Rocket Poolin stakkaajia varten) ja mSOL (stakattua Solanaa varten). Näitä tokeneita voidaan käyttää keskenään vaihdellen DeFi-ekosysteemissä, mikä heijastaa reaaliaikaista arvonnousua yhdistettyjen stakkauspalkkioiden ansiosta.

Likvidi stakkaus on erityisen tärkeää Ethereumin siirtyessä Proof-of-Work-järjestelmästä Proof-of-Stake-järjestelmään. Ethereumin siirtymän ("Yhdistymisen") jälkeen ETH:n haltijat voivat nyt stakkaamaan tokeneitaan verkon suojaamiseksi. Ilman likvidejä stakkausvaihtoehtoja heidän omaisuutensa pysyisivät kuitenkin lukittuina, kunnes tulevat päivitykset sallivat nostot. Likvidi stakkaus lieventää tätä haastetta tarjoamalla sekä stakkauspalkkioita että tokenlikviditeettiä samanaikaisesti.

Kaiken kaikkiaan likvidi stakkaus tarjoaa monipuolisemman mekanismin stakkaustalouteen osallistumiseen. Se houkuttelee paitsi pitkäaikaisia ​​haltijoita, jotka haluavat osallistua lohkoketjun turvallisuuteen, myös aktiivisia sijoittajia, jotka haluavat optimoida pääoman käytön tehokkuuden.

Perinteinen stakkaaminen viittaa tavanomaiseen tapaan osallistua Proof-of-Stake (PoS) -lohkoketjuihin. Näissä järjestelmissä tokenin haltijat lukitsevat tietyn määrän kryptovaluuttaa tukeakseen verkon toimintaa ja turvallisuutta. Vastineeksi he ansaitsevat stakkaamispalkkioita – tyypillisesti saman tokenin muodossa – korvauksena tapahtumien validoinnissa ja lohkoketjun suojaamisessa avustamisesta.

Perinteisesti kolikoiden stakkaamiseksi käyttäjät yleensä delegoivat omaisuutensa validoijalle tai joissakin tapauksissa käyttävät omaa validointisolmua. Tämä edellyttää, että solmu on jatkuvasti verkossa, täyttää laitteistovaatimukset ja hoitaa teknisiä toimintoja – olosuhteet, jotka voivat estää keskivertokäyttäjiä. Tämän seurauksena useimmat käyttäjät valitsevat stakkaamisen keskitettyjen pörssien tai kolmannen osapuolen stakkaamispalveluiden kautta, jotka tarjoavat säilytysstakkaamisratkaisuja palvelumaksua vastaan.

Yksi ​​perinteisen stakkaamisen rajoituksista on sen luontainen epälikviditeetti. Kun tokenit on stakattu, ne lukitaan protokollaan kiinteäksi ajaksi, johon usein liittyy purkuaika – viive ennen kuin omaisuuserät ovat siirrettävissä, kun stakkaamisen purkaminen on aloitettu. Esimerkiksi Cosmosissa stakkaamisen purkaminen kestää noin 21 päivää, ja Ethereumissa aloitettiin nostot Shapella-päivityksen jälkeen vuonna 2023. Nämä viiveet voivat tehdä perinteisestä stakkaamisesta vähemmän houkuttelevaa käyttäjille, jotka arvostavat joustavuutta.

Lisäksi stakkaattujen tokenien arvo voi vaihdella lukitusjakson aikana, mikä altistaa käyttäjät markkinoiden volatiliteetille ja estää samalla nopeat irtautumiset tai uudelleensijoitukset. Nopeasti muuttuvilla markkinoilla kyvyttömyys likvidoida stakkaattuja omaisuuseriä voi johtaa menetettyihin sijoitusmahdollisuuksiin tai mahdollisiin tappioihin.

Toinen huomioitava seikka on, että perinteiseen stakkaamiseen osallistuvat käyttäjät yleensä luopuvat mahdollisuudesta käyttää omaisuuseriään DeFi-sovelluksissa lukitusjakson aikana. Tämä eristäytyminen laajemmista rahoituslaitoksista rajoittaa pääoman tehokkuutta, erityisesti edistyneille tai institutionaalisille sijoittajille, jotka etsivät ennustettavia kassavirtoja ja monipuolisia salkunhoitostrategioita.

Nämä rajoitukset katalysoivat uusien staking-mallien, kuten likvidin stakingin, kehitystä. Tuomalla staking-prosessiin likviditeetin ja yhdisteltävyyden ala tarjoaa nyt sijoittajille nykyaikaisia ​​työkaluja lohkoketjuosallistumisen yhdistämiseksi käytännön taloudelliseen joustavuuteen, mikä parantaa staking-toiminnan houkuttelevuutta ja saavutettavuutta laajemmalle yleisölle.

Likvidin ja perinteisen stakauksen välinen ero on niiden lähestymistavassa omaisuuserien lukitsemiseen ja likviditeetin tarjoamiseen. Vaikka molemmat mekanismit palvelevat verkoston validointia ja palkkioiden generointia, ne tekevät sen huomattavasti erilaisissa toimintaolosuhteissa ja sijoittajien kannalta.

Likviditeetti ja saatavuus

Perinteinen stakkaus lukitsee omaisuuserät tietyksi ajaksi, mikä tarkoittaa, että ne ovat käytännössä saavuttamattomissa kaupankäyntiin, kulutukseen tai lisäsijoittamiseen, kunnes lukitus- tai purkuvaihe päättyy. Likvidi stakkaus sitä vastoin ratkaisee tämän ongelman laskemalla liikkeeseen johdannaistokeneita, jotka pysyvät likvideinä. Näitä tokeneita voidaan siirtää, käyttää DeFi-protokollissa tai jopa vaihtaa muihin omaisuuseriin.

Pääoman tehokkuus

Likvidi stakkaus mahdollistaa stakatun pääoman työskentelyn useissa rahoituskanavissa samanaikaisesti: ansaita stakkauspalkkioita samalla, kun sitä käytetään myös lainojen, tuottoviljelyn tai kaupankäyntimahdollisuuksien hyödyntämiseen. Perinteinen stakkaus, jossa lukitaan käyttäjien varat, pakottaa kompromissiin verkostoon osallistumisen ja salkun joustavuuden välillä.

Operatiivinen monimutkaisuus

Perinteisessä stakkauksessa käyttäjien on oltava suoraan yhteydessä validoijiin tai stakkauspooleihin, ja joskus heidän on hallittava validointisolmuja, joihin liittyy sekä teknisiä että taloudellisia riskejä. Likvidit stakkausalustat yksinkertaistavat tätä prosessia ja tarjoavat usein automaattisen delegoinnin optimoiduille solmuoperaattoreille, mikä vähentää teknisiä esteitä markkinoille pääsylle.

Riskitekijät

Likvidillä stakkauksella on kuitenkin omat riskinsä. Käyttäjät altistuvat älysopimushaavoittuvuuksille johdannaistokeneita liikkeeseen laskevilla alustoilla, samoin kuin mahdolliselle sidoksen puutteelle stakatun ja johdannaisvarojen välillä. Perinteinen stakkaus, vaikka se onkin rajoittavampi, sisältää yleensä vähemmän liikkuvia osia ja sitä voidaan pitää teknisestä näkökulmasta turvallisempana, olettaen että valitaan hyvämaineinen validoija.

Palkintorakenteet

Molemmissa malleissa palkkiot ovat tyypillisesti verrannollisia stakattuun määrään ja validoijan suoritukseen. Koska likvidejä staking-johdannaisia ​​voidaan kuitenkin käyttää uudelleen DeFi-strategioissa, on mahdollista kasvattaa tuottoja – vaikkakin siihen liittyy lisääntynyt riskialtistus. Perinteisen staking-menetelmän tuotot ovat yleensä vakaampia, vaikkakin mahdollisesti alhaisempia staking-omaisuuserän yksittäisen käyttötarkoituksen vuoksi.

Yhteenvetona voidaan todeta, että likvidi staking parantaa käyttökokemusta tuomalla joustavuutta ja pääoman tehokkuutta. Perinteinen staking on suoraviivaisempaa ja mahdollisesti turvallisempaa, mutta se rajoittaa omaisuuserien liikkuvuutta. Yksilöllisistä tavoitteista ja riskinsietokyvystä riippuen sijoittajat voivat valita toisen menetelmän toisen sijaan – tai jopa käyttää molempia saavuttaakseen hajautetun staking-strategian.