PUOLUSTUSOSAKKEET SELITETTYNÄ JA MILLOIN NE LOISTAVAT

Defensiiviset osakkeet edustavat sellaisten yritysten osakkeita, jotka tarjoavat välttämättömiä hyödykkeitä ja palveluita taloudellisista olosuhteista riippumatta. Näihin toimialoihin kuuluvat tyypillisesti yleishyödykkeet, terveydenhuolto, kulutustavarat (kuten ruoka ja kotitaloustuotteet) ja joskus televiestintä. Koska ihmiset jatkavat näiden välttämättömyystarvikkeiden ostamista myös vaikeina aikoina, defensiiviset osakkeet tuottavat usein tasaisemmin ja volatiliteeti on alhaisempi kuin sykliset osakkeet.

Toisin kuin sykliset osakkeet, jotka nousevat ja laskevat taloudellisten trendien mukana, defensiiviset osakkeet ovat vähemmän taloudellisten syklien vaikutuksen alaisia. Sijoittajat pitävät näitä yrityksiä turvasatamina laskusuhdanteiden aikana, koska niiden kysyntä on vakaata ja kassavirrat tasaisia. Esimerkiksi riippumatta siitä, kukoistaako vai horjuuko talous, kuluttajat todennäköisesti ostavat hammastahnaa, maksavat sähkölaskuja ja ostavat käsikauppalääkkeitä.

Defensiivisten osakkeiden keskeisiä ominaisuuksia ovat:

• Vakaa tulos: Nämä yritykset raportoivat yleensä ennustettavia tuloksia ja osinkoja.
• Alhainen volatiliteetti: Niiden osakekurssit vaihtelevat yleensä vähemmän dramaattisesti kuin laajemmat markkinat.
• Korkea osinkotuotto: Monilla defensiivisillä yrityksillä on perinne jakaa luotettavia osinkoja osakkeenomistajille.
• Ei-syklinen kysyntä: Ne palvelevat perustarpeita varmistaen tasaisen kysynnän useimmissa taloudellisissa skenaarioissa.

Esimerkkejä suosituista defensiivisistä osakkeista ovat Procter & Gamble (kulutushyödykkeet), Johnson & Johnson (terveydenhuolto) ja Duke Energy (yleishyödykkeet). Nämä yritykset toimivat sektoreilla, joista kuluttajat ovat päivittäin riippuvaisia ​​makrotaloudellisista indikaattoreista riippumatta.

Sijoittajat sisällyttävät usein tällaisia ​​osakkeita hajautettuihin salkkuihinsa suojautuakseen tappioilta ja luodakseen tuloja, erityisesti taloudellisen epävarmuuden tai heikentyneen sijoittajatunnelman aikana. Eläkeläisille tai niille, jotka etsivät tasaisia ​​tulovirtoja pienemmällä riskillä, defensiiviset osakkeet ovat ratkaisevassa roolissa pääoman säilyttämisen ja riskipainotetun tuoton saavuttamisessa.

Vaikka defensiiviset osakkeet tarjoavat vakautta, ne saattavat menestyä heikommin nousumarkkinoilla, joilla sykliset ja kasvuosakkeet hyötyvät kasvavasta taloudellisesta toiminnasta. Siksi niiden ensisijainen vahvuus on salkkujen pehmentämisessä laskusuhdanteiden aikana sen sijaan, että ne keräisivät ylisuuria voittoja nousuvaiheissa.

Kaiken kaikkiaan defensiiviset osakkeet vetoavat riskiä vältteleviin sijoittajiin, jotka etsivät pienempää volatiliteettia, tasaista tuloa ja suhteellista turvallisuutta vaihtelevissa taloudellisissa olosuhteissa.

Puolustuspainotteiset osakkeet yleensä tuottavat paremmin markkinasyklin tietyissä vaiheissa – pääasiassa talouden supistumisen, korkean inflaation, geopoliittisen epävarmuuden tai sijoittajien luottamuksen heikkenemisen aikana. Niiden kestävyys näinä aikoina perustuu niiden tarjoamien tuotteiden ja palveluiden välttämättömyyteen.

Yleisen markkinoiden laskusuhdanteen aikana kuluttajien luottamus tyypillisesti heikkenee, mikä johtaa kulutuksen leikkauksiin harkinnanvaraisissa kategorioissa. Välttämättömyystarvikkeiden, kuten ruoan, terveydenhuollon, sähkön ja perusviestinnän, kysyntä pysyy kuitenkin vakaana. Näitä tavaroita ja palveluita tuottavat tai toimittavat yritykset nauttivat vakaista tuloista ja voitoista, mikä suojaa niiden osakekursseja jyrkiltä laskuilta, jotka usein liittyvät syklisempiin aloihin, kuten teknologiaan, luksustuotteiden vähittäiskauppaan tai autoteollisuuteen.

Tärkeimpiä syitä, miksi defensiiviset osakkeet yleensä loistavat epävarmoissa tai epäsuotuisissa markkinaolosuhteissa, ovat:

• Vakaa tulomalli: Niiden liiketoimintamallit perustuvat tavanomaiseen kulutusmenoon riippumatta laajemmista makrotaloudellisista paineista.
• Vankka osinkopolitiikka: Monet defensiiviset yritykset maksavat osinkoja jopa taantumissa, mikä houkuttelee tuloja hakevia sijoittajia.
• Pienempi korrelaatio taloussyklien kanssa: Epäsyklisen luonteensa vuoksi defensiiviset osakkeet laskevat tyypillisesti vähemmän laskumarkkinoilla.

Taloudellisten taantumien lisäksi keskuspankkien kiristyssyklit – joille on ominaista nousevat korot – voivat myös olla haastavia useimmille osakkeille korkeampien rahoituskustannusten ja vaimean kulutusmenon vuoksi. Defensiiviset osakkeet, joilla on vahva tase ja tasainen kassavirta, ovat kuitenkin usein paremmin valmistautuneita kestämään korkoherkkiä ajanjaksoja.

Esimerkkejä historiallisesta ylituonnista laskusuhdanteiden aikana ovat vuoden 2008 maailmanlaajuinen finanssikriisi ja COVID-19-pandemian alkuvaiheet vuonna 2020. Molempien tapahtumien aikana sektorit, kuten terveydenhuolto ja päivittäistavarat, laskivat paljon vähemmän kuin laajemmat markkinaindeksit, mikä säilytti pääomaa sijoittajille ja jopa kasvatti markkinaosuutta tietyissä tapauksissa.

Lisäksi inflaatiokausina yritykset, joilla on hinnoitteluvoimaa – mikä on yleistä defensiivisillä sektoreilla – voivat nostaa hintoja vähentämättä merkittävästi kuluttajakysyntää. Tämä tekee niiden katteista kestävämpiä ja tukee osakkeiden kehitystä.

Institutionaaliset sijoittajat ja varainhoitajat myös yleensä lisäävät defensiivisten osakkeiden allokaatiotaan turvallisuuteen pakolaisten sijoitusten aikana. Näissä tapauksissa defensiivisten osakkeiden vakaasta kehityksestä tulee työkalu pääoman säilyttämiseen samalla kun seurataan makrotaloudellisia signaaleja riskialttiimpiin omaisuuseriin siirtymiseksi.

Ylituotto on kuitenkin kontekstista riippuvaista. Defensiiviset osakkeet voivat jäädä jälkeen talouden elpymisen aikana, kun pääoma siirtyy nopeasti syklisiin tai kasvuhakuisiin sektoreihin. Siksi markkinasyklien ja makrotaloudellisten vihjeiden ymmärtäminen on elintärkeää, kun salkkua suunnataan defensiivisten sijoitusten suuntaan.

Kaiken kaikkiaan defensiivisten osakkeiden parempi tuotto näkyy selvimmin ympäristöissä, joita leimaa alhainen kasvu, lisääntynyt riskin välttäminen, makrotaloudelliset vaikeudet tai rahapolitiikan kiristäminen.

Salkunrakennusstrategioihin sisällytetään usein defensiivisiä osakkeita riskien lieventämiseksi, tulopotentiaalin parantamiseksi ja vakauden edistämiseksi eri suhdannevaihteluiden aikana. Näiden osakkeiden sisällyttäminen lisää salkun painolastia varmistaen, että sen arvo säilyy – jopa silloin, kun volatiliteettipiikit tai taantuman pelot voimistuvat.

Yleinen strategia soveltaa hajautuksen periaatetta: defensiivisten ja syklisten osakkeiden yhdistäminen suhteissa, jotka ovat linjassa sijoittajan riskinsietokyvyn, sijoitushorisontin ja vallitsevien markkinaolosuhteiden kanssa. Vaikka kasvu- ja sykliset sektorit tarjoavat nousupotentiaalia talouskasvun aikana, defensiiviset sijoitukset suojaavat pääomaa ja tuottavat passiivista tuloa markkinoiden vetäytyessä.

Defensiivisten osakkeiden integroinnin tärkeimpiä etuja laajempaan omaisuuden allokaatiostrategiaan ovat:

• Riskien hallinta: Auttaa vähentämään salkun kokonaisvolatiliteettia.
• Tasainen tulo: Defensiivisten osakkeiden vakaat osingot tarjoavat puskurin markkinapaineissa.
• Pääoman säilyttäminen: Ne kestävät paremmin jyrkkiä arvostuslaskuja, mikä suojaa pitkän aikavälin pääomaa.

Defensiivisten osakkeiden lisäämisen käytännön näkökohtia ovat sektori- ja osakevalinta. Sijoittajat usein etsivät sijoituskohteita:

• Kuluttajahyödykkeet: Yritykset, kuten Nestlé tai Unilever, jotka valmistavat arkipäivän hyödykkeitä.
• Yritykset: Vakaat, säännellyt toimijat, kuten National Grid tai Severn Trent.
• Terveydenhuolto: Globaalit yritykset, kuten GlaxoSmithKline tai Pfizer, jotka hyötyvät jatkuvasta kysynnästä.

ETF-optiot ja sijoitusrahastot, jotka keskittyvät osinkoaristokraatteihin tai defensiivisiin sektoreihin, tarjoavat myös suoraa altistusta, mikä helpottaa hajautusta yksittäisille sijoittajille. Nämä instrumentit voivat tarjota laajan altistuksen useille defensiivisille osakkeille yhden instrumentin sisällä, optimoiden riskikorjattuja tuottoja ja minimoiden osakekohtaisen riskin.

Salkun uudelleentasapainotuksen aikana, erityisesti myöhäissyklin markkinoilla tai kun makrotaloudelliset tiedot osoittavat hidastumista, defensiivisten sijoitusten lisääminen voi tarjota ihanteellisen suojauksen. Lisäksi eläkkeelle jäämisen lähestyessä sijoittajat saattavat ylipainottaa näitä omaisuuseriä vähentääkseen nostoriskiä ja tarjotakseen vakaata eläketuloa.

Pelkästään defensiivisiin osakkeisiin luottaminen voi kuitenkin rajoittaa pitkän aikavälin kasvua, erityisesti jatkuvilla nousumarkkinoilla. Siksi ihanteellinen sijoitusstrategia sisältää strategisen yhdistelmän, jossa defensiiviset sijoitukset toimivat vakauttajina, kun taas kasvu ja sykliset tekijät ajavat pitkän aikavälin arvonnousua.

Yhteenvetona voidaan todeta, että defensiiviset osakkeet tarjoavat olennaisen suojan ja ennustettavuuden kaikissa hajautetuissa sijoitussalkuissa, erityisesti taloudellisen stressin tai epävarmuuden aikana. Niiden läsnäolo voi auttaa sijoittajia pysymään sijoitettuina luottavaisin mielin epävakaina aikoina, mikä auttaa säilyttämään varallisuuden pitkällä aikavälillä.