MIKÄ ON DOW JONES JA MITEN SE RAKENNETAAN?
Kattava erittely Dow Jones -indeksistä ja tämän ikonisen markkinaindikaattorin sisällöstä.
Mikä on Dow Jones Industrial Average (DJIA)?
Dow Jones Industrial Average (DJIA), jota yleisesti kutsutaan nimellä "Dow", on yksi maailman vanhimmista ja laajimmin tunnetuista osakemarkkinaindekseistä. Charles Dow ja Edward Jones loivat sen vuonna 1896, ja se tarjoaa sijoittajille tilannekuvan Yhdysvaltain osakemarkkinoiden yleisestä tilasta seuraamalla 30 merkittävän, New Yorkin pörssissä (NYSE) ja NASDAQissa listatun julkisen yhtiön kehitystä.
Nimestään huolimatta DJIA ei rajoitu teollisuusyrityksiin. Nykyään indeksi sisältää yrityksiä useilta eri aloilta, kuten teknologiasta, terveydenhuollosta, rahoituspalveluista ja kulutustavaroista. Tavoitteena on edustaa laajaa poikkileikkausta Amerikan taloudesta suhteellisen pienen, mutta vaikutusvaltaisen yritysryhmän kautta.
Dow on hintapainotettu indeksi, mikä tarkoittaa, että kunkin yrityksen painoarvo indeksissä perustuu sen osakekurssiin eikä markkina-arvoon. Siten korkeamman hintatason osakkeilla on suurempi vaikutus indeksin liikkeisiin, mikä erottaa sen muista indekseistä, kuten S&P 500:sta, jotka käyttävät markkina-arvopainotusta.
Dow Jones -indeksiä käytetään usein vertailuarvona Yhdysvaltain osakemarkkinoiden kehityksen mittaamiseen. Sijoittajat, analyytikot ja mediayhtiöt viittaavat siihen usein keskustellessaan markkinatrendeistä, sijoittajien mielialoista ja talousnäkymistä. Huolimatta kritiikistä sen rajallisesta komponenttimäärästä ja hintapainotetusta menetelmästä, DJIA on edelleen keskeinen hahmo Wall Streetillä ja Amerikan taloudellisen elinvoiman barometri.
On tärkeää huomata, että indeksiä hallinnoi S&P Dow Jones Indicesin komitea, joka tarkistaa ja päivittää säännöllisesti sen komponentteja varmistaakseen, että ne heijastavat laajempaa taloutta. Dow Jones -indeksiin sisällyttämistä pidetään arvostettuna ja se viestii yrityksen vakiintuneesta asemasta ja taloudellisesta merkityksestä.
Kaiken kaikkiaan Dow Jones Industrial Average toimii kompaktina mutta vaikuttavana talousindikaattorina, jota sijoittajat, jotka haluavat ymmärtää markkinoiden suuntaa ja kehitystä, seuraavat laajalti maailmanlaajuisesti.
Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo (Dow Jones Industrial Average) on ainutlaatuinen osakemarkkinaindeksien joukossa hintapainotetun menetelmänsä ansiosta. Pohjimmiltaan indeksi lasketaan laskemalla yhteen 30 osayrityksen osakekurssit ja jakamalla tämä summa luvulla, jota kutsutaan "Dow-jakajaksi". Tätä jakajaa mukautetaan säännöllisesti osayritysten osakesplittien, osinkojen ja rakenteellisten muutosten huomioon ottamiseksi.
Toisin kuin markkina-arvopainotteiset indeksit, jotka painottavat yrityksiä niiden kokonaismarkkina-arvon perusteella, Dow painottaa enemmän yrityksen osakekurssia. Esimerkiksi yritys, jonka osakekurssi on 300 dollaria, vaikuttaa indeksiin kymmenen kertaa enemmän kuin yritys, jonka osakekurssi on 30 dollaria, riippumatta yrityksen kokonaiskoosta tai liikevaihdosta. Tämä voi joskus aiheuttaa kritiikkiä, koska yrityksen osakekurssi ei aina heijasta sen kokonaistaloudellista vaikutusta tai kokoa.
DJIA:n nykyiset osatekijät valitsee S&P Dow Jones Indicesin komitea, jota ohjaavat periaatteet, joiden tarkoituksena on varmistaa, että indeksi edustaa Yhdysvaltain taloutta. Huomioon otettavia tekijöitä ovat sektorien tasapaino, yrityksen maine, jatkuva kasvu ja sijoittajien kiinnostus, eivätkä pelkästään numeeriset vertailuarvot, kuten markkina-arvo.
Kun muutos on tarpeen – esimerkiksi jos yritys käy läpi merkittävän uudelleenjärjestelyn tai se hankitaan – komitea arvioi mahdollisia korvaavia vaihtoehtoja, jotka heijastavat paremmin nykyisiä talouden sektoreita ja trendejä. Tämä auttaa Dow Jones -indeksiä pysymään merkityksellisenä vuosikymmenten taloudellisten muutosten ja toimialan kehityksen läpi.
Osakkeiden splittaukset ja vastaavat yritysjärjestelyt asettavat erityisiä haasteita hintapainotetulle indeksille. Esimerkiksi 2:1-osakkeiden splittauksessa yrityksen osakekurssi puolittuu, mutta sen markkina-arvo pysyy muuttumattomana. Jotta tällaiset toimet eivät häiritsisi indeksin jatkuvuutta, Dow-jakaja kalibroidaan uudelleen vastaavasti, mikä on ratkaisevan tärkeä vaihe tarkkuuden ylläpitämiseksi.
Dow'n laskemiseen nykyään käytetty kaava on:
Dow Jones Industrial Average = (osakehintojen summa) / Jakaja
Jakajan arvo on tällä hetkellä paljon pienempi kuin yksi historiallisten muutosten vuoksi, mikä tehokkaasti vahvistaa indeksin päivittäisiä vaihteluita. Tämän seurauksena jopa suhteellisen pienet korkeahintaisten osakkeiden hinnanmuutokset voivat vaikuttaa huomattavasti Dow'n arvoon.
Vaikka tätä järjestelmää toisinaan kritisoidaan liiallisesta yksinkertaisuudesta tai vanhentuneesta luonteesta, se on osoittautunut huomattavan kestäväksi ja auttanut Dow'ta toimimaan pitkäaikaisena Yhdysvaltain yritysten suorituskyvyn ja taloustrendien barometrinä.
Osatekijät ja niiden markkinavaikutus
Dow Jones Industrial Averagen 30 yritystä on valittu edustamaan laajaa osaa Yhdysvaltojen talousmaisemasta. Nämä yritykset ovat johtavia toimialoillaan ja tarjoavat yhdessä näkemyksiä talouden terveydestä ja kehityksestä. Tällä hetkellä merkittäviin Dow Jones -komponentteihin kuuluvat muun muassa Apple Inc., The Walt Disney Company, Goldman Sachs Group ja Johnson & Johnson.
Jokainen näistä yrityksistä vaikuttaa indeksiin eri tavalla osakekurssinsa perusteella. Korkeahintaisilla osakkeilla, kuten UnitedHealth Groupilla tai Goldman Sachsilla, on suurempi vaikutus kuin halvemmilla osakkeilla, kuten Intelillä tai Walgreens Boots Alliancella. Tämä johtaa usein tilanteeseen, jossa muutaman korkeahintaisen osakkeen muutokset ohjaavat indeksin kokonaisliikettä, vaikka suurin osa muista komponenteista pysyisi vakaina.
Tämä hintapainotteinen ominaisuus on kaksiteräinen miekka. Toisaalta se yksinkertaistaa indeksin laskemista ja korostaa hintamomenttia. Toisaalta se voi vääristää laajempaa taloudellista edustusta, jos korkeahintaiset osakkeet liikkuvat suhteettomasti yrityskohtaisten uutisten eikä toimialakohtaisten trendien vuoksi.
Dow'n komponenttien valinta ja kehitys vaikuttavat myös passiivisiin sijoituksiin. Indeksiin sidotut pörssinoteeratut rahastot (ETF) ja sijoitusrahastot heijastavat suoraan näiden 30 osakkeen kehitystä. Lisäksi institutionaaliset sijoittajat ja päättäjät seuraavat Dow'n muutoksia tarkasti, koska liikkeet heijastavat usein mielipiteitä Yhdysvaltojen talouden suunnasta.
Indeksin muutokset herättävät usein merkittävää markkinoiden huomiota. Kun yritys lisätään DJIA:han, sen osakekurssi nousee usein sijoittajien lisääntyneen kiinnostuksen ja indeksiä seuraavien rahastojen kysynnän vuoksi. Toisaalta poistetut yritykset voivat kokea lyhytaikaisen arvonlaskun. Tämä dynamiikka havainnollistaa, kuinka vaikutusvaltainen Dow on edelleen sijoittajien odotusten muokkaamisessa.
Huolimatta kilpailusta laajempien indeksien, kuten S&P 500:n ja NASDAQ Compositen, kanssa, Dow'lla on edelleen symbolinen ja analyyttinen tehtävä. Se on keskeinen osa markkinaraportteja ja päivittäistä uutisointia. Rahoitusalan ammattilaiset käyttävät sitä edelleen lyhenteenä keskustellessaan markkinaliikkeistä tai talouden tilasta, vaikka vaihtoehtoisista indekseistä saataisiinkin tarkempia näkemyksiä.
Yhteenvetona voidaan todeta, että Dow'n koostumuksella on ratkaiseva rooli sekä sen taloudellisessa suorituskyvyssä että sijoittajien käsityksessä siitä. Vaikka sen hintapainotteinen luonne herättää tarkastelua, indeksi on edelleen vaikuttava vertailuarvo, joka heijastaa suurten yhdysvaltalaisten yritysten suoriutumista eri sektoreilla.
