KEHITTYVIEN MARKKINOIDEN OSAKKEET SELITETTYNÄ

Mitä ovat kehittyvien markkinoiden osakkeet?

Kehittyvien markkinoiden osakkeilla tarkoitetaan sellaisten yritysten osakkeita, jotka sijaitsevat kehitysmaissa. Nämä maat kokevat tyypillisesti nopeaa teollistumista, parantavat infrastruktuuria ja kiihtyvät talouskasvussa, mutta ne eivät välttämättä vielä täytä kehittyneiden talouksien tulo- ja vakausstandardeja.

Termi "kehittyvät markkinat" kattaa useita maita, joilla on erilaisia ​​ominaisuuksia, mukaan lukien suuret taloudet, kuten Kiina, Intia ja Brasilia, sekä pienemmät, rajaseudun markkinat, kuten Vietnam, Nigeria tai Kazakstan. Keskeinen ero on niiden taloudellisessa siirtymävaiheessa – ne tarjoavat suuren kasvupotentiaalin, mutta myös keskimääräistä suurempaa volatiliteettia.

Kehittyvien markkinoiden osakkeisiin sijoittaminen antaa sijoittajille altistumisen dynaamisille talouksille, jotka ovat läpikäymässä rakenteellista muutosta. Suuri osa tästä kasvusta johtuu väestörakenteen muutoksista, kasvavasta kulutuksesta, kaupungistumisesta ja pääoman saatavuuden paranemisesta. Myös monikansalliset yritykset voivat hyötyä laajentumisesta näille markkinoille, mikä vauhdittaa entisestään kotimaisten yritysten toimintaa.

Kehittyvien markkinoiden luokittelu perustuu yleensä indeksitoimittajien erilaisiin kriteereihin:

• MSCI Emerging Markets Index: Yksi käytetyimmistä vertailuarvoista, joka kattaa 24 maata (vuodesta 2024 lähtien), mukaan lukien Etelä-Korea, Taiwan ja Etelä-Afrikka.
• FTSE Emerging Markets Index: Sisältää maita, joilla on sijoituskelpoiset, likvidit osakemarkkinat, jotka ovat kehittymässä.

Nämä indeksit auttavat rahastonhoitajia ja sijoittajia seuraamaan kehittyvien markkinoiden osakkeiden kehitystä ja kohdentamaan varoja asianmukaisesti. Näihin osakkeisiin pääsemiseksi käytetään tyypillisesti tuotteita, kuten pörssinoteerattuja rahastoja (ETF) ja sijoitusrahastoja, jotka tarjoavat hajautusta useisiin maihin ja sektoreihin.

Kehittyvien markkinoiden keskeiset sektorit eroavat usein kehittyneistä markkinoista, ja niissä on suurempi painotus rahoitusalalla, energiassa, materiaaleissa ja teknologiassa. Lisäksi valtion vaikutusvalta monilla alueilla voi vaikuttaa yritysten hallintotapaan ja osakkeenomistajien oikeuksiin, mikä lisää sijoituspäätösten monimutkaisuutta.

On myös tärkeää huomata ero kehittyvien ja eturintamassa olevien markkinoiden välillä. Eturivin markkinat ovat vielä vähemmän kehittyneitä ja niiltä voi puuttua likviditeettiä, markkinainfrastruktuuria ja poliittista vakautta, mikä tekee niistä riskialttiimpia, mutta mahdollisesti tuottoisia erittäin riskisietoisille sijoittajille.

Kehittyvien markkinoiden osakkeet houkuttelevat salkun hajauttamisen etuja, koska niiden taloussyklit eivät välttämättä korreloi tiiviisti kehittyneiden markkinoiden kanssa. Yhdessä niiden kasvupotentiaalin kanssa tämä tekee niistä arvokkaan – joskin epävakaan – osan tasapainoisessa globaalissa sijoitussalkussa.

Kehittyvien markkinatalouksien ominaispiirteet

• Alhaisempi BKT henkeä kohti verrattuna kehittyneisiin maihin
• Nopea teollistuminen ja kaupungistuminen
• Laajeneva infrastruktuuri ja keskiluokka
• Vaihtelevat poliittiset ja sääntely-ympäristöt
• Suurempi volatiliteetti ja valuuttakurssien vaihtelut

Kaiken kaikkiaan kehittyvien markkinoiden osakkeet edustavat jännittävää, vaikkakin monimutkaista, globaalien sijoitusten segmenttiä. Niiden potentiaali pitkän aikavälin pääoman arvonnousuun tekee niistä usein harkittavan vaihtoehdon kasvuhakuisten ja globaalisti hajautettujen sijoittajien keskuudessa.

Kehittyvien markkinoiden osakkeisiin sijoittamisen keskeiset riskit

Vaikka kehittyvien markkinoiden osakkeiden tarjoama potentiaalinen kasvu on houkuttelevaa, näihin sijoituksiin liittyy ainutlaatuisia riskejä. Näiden riskien ymmärtäminen ja hallinta on olennaista sijoittajille, jotka pyrkivät hyödyntämään mahdollisuuksia joutumatta volatiliteetin tai epävakauden yllättämäksi.

1. Poliittinen ja sääntelyyn liittyvä epävarmuus

Kehittyvillä markkinoilla esiintyy usein poliittista epävakautta, äkillisiä poliittisia muutoksia tai muutoksia sääntelykehyksissä. Vaalit, poliittinen levottomuus ja hallituksen puuttuminen yksityiseen liiketoimintaan voivat vaikuttaa suoraan markkinoiden kehitykseen. Esimerkiksi pääomanliikkeiden rajoitukset tai äkilliset veronkorotukset voivat vähentää sijoittajien tuottoja tai rajoittaa voittojen kotiuttamista.

Sijoittajien on myös taisteltava epäjohdonmukaisen oikeusvaltioperiaatteen ja osakkeenomistajien heikomman suojan kanssa verrattuna kypsiin markkinoihin. Teollisuuden kansallistaminen tai hallituksen määräämät yritysjärjestelyt voivat vaikuttaa merkittävästi osakkeiden arvostukseen.

2. Valuutta- ja valuuttakurssivaihtelut

Valuuttakurssien vaihtelut ovat merkittävä riski kehittyvien markkinoiden osakesijoituksissa. Kehittyvät taloudet kohtaavat usein inflaatiopaineita, devalvaatioita tai valuuttapulaa. Koska useimmat ulkomaiset sijoittajat omistavat paikallisissa valuutoissa määräisiä varoja, mikä tahansa devalvaatio voi heikentää tuottoja, kun ne muunnetaan takaisin perusvaluuttaan, kuten Yhdysvaltain dollariin tai euroon.

Tämä valuuttakurssiriski on usein voimakkaampi talouksissa, joissa on suuri vaihtotaseen alijäämä tai paljon ulkomaista velkaa, mikä tekee niistä haavoittuvaisia ​​pääomapaon tai kehittyneiden maiden nousevien korkojen aikana.

3. Markkinoiden likviditeetti ja infrastruktuuri

Monien kehittyvien markkinoiden maiden osakemarkkinat kärsivät alhaisemmasta likviditeetistä ja alikehittyneestä kaupankäyntiinfrastruktuurista. Osto- ja myyntihintojen väliset erot voivat olla suuria, ja suurten kauppojen toteuttaminen voi olla haastavaa ilman markkinoiden liikuttamista. Kriisiaikoina likviditeetti voi kadota kokonaan, mikä lisää tappioita.

Lisäksi rajoitettu taloudellinen läpinäkyvyys ja vähemmän tiukat yritystiedotteet vaikeuttavat yritysten arviointia. Tämä läpinäkymättömyys voi johtaa väärään hinnoitteluun tai suurempiin petosten ja huonon hallinnon riskeihin.

4. Taloudellinen herkkyys

Kehittyvät markkinat ovat usein erittäin riippuvaisia ​​tietyistä sektoreista, kuten hyödykkeistä, valmistuksesta tai maataloudesta. Ne voivat olla alttiita maailmanlaajuisille taloussuhdanteille ja kysynnän laskusuhdanteille. Esimerkiksi hyödykkeiden viejät, kuten Venäjä tai Chile, kohtaavat huomattavaa öljyn ja metallien maailmanlaajuisiin hintoihin liittyvää volatiliteettia.

Maailmanlaajuinen kauppapolitiikka, tullit tai toimitusketjustrategioiden muutokset voivat vaikuttaa suhteettomasti kehittyviin talouksiin. COVID-19-pandemia korosti, kuinka äkilliset ulkoiset shokit voivat heikentää kehittyviä markkinoita sekä taloudellisesti että terveydenhuollon ja hallintokyvyn osalta.

5. Oikeudelliset ja yritysjohtamisen haasteet

Sijoittajien oikeudet ja yritysjohtamisen standardit kehittyvien markkinoiden maissa voivat olla heikompia. Vähemmistöosakkailla voi olla rajoitetusti keinoja johdon päätöksiä, lähipiirikauppoja tai oman pääoman laimentumista vastaan. Hallituksen riippumattomuus ja tilintarkastuksen laatu eivät välttämättä täytä kansainvälisiä normeja.

Lisäksi korruptio ja täytäntöönpanomekanismien puute voivat vaikuttaa liiketoiminnan ennustettavuuteen ja sijoittajien luottamukseen, mikä lisää markkinoiden vaatimaa riskipreemiota.

Riskienhallinnan strategiat

• Hajauta sijoituksiasi useille kehittyvien markkinoiden alueille ja sektoreille
• Käytä aktiivista sijoitussalkkua syvempään markkinaymmärrykseen
• Suojaa valuuttariskiä mahdollisuuksien mukaan
• Seuraa säännöllisesti makrotaloudellisia indikaattoreita
• Sijoita vakiintuneiden ja vahvasti menestyneiden rahastojen kautta

Yhteenvetona voidaan todeta, että kehittyvien markkinoiden osakkeisiin liittyy merkittävä sijoitusriski. Arvioimalla ja hajauttamalla riskejä systemaattisesti sijoittajat voivat kuitenkin hyödyntää näiden markkinoiden tarjoamaa korkeaa kasvupotentiaalia ja samalla pehmentää laskusuhdanteita.

Kehittyvien markkinoiden kasvun ajurit

Luontaisista riskeistä huolimatta kehittyvät markkinat tarjoavat uskomattoman houkuttelevia kasvun ajureita, jotka houkuttelevat edelleen sekä institutionaalisia että yksityissijoittajia. Nämä ajurit ovat monitahoisia ja toisiinsa liittyviä, ja ne ulottuvat väestökehityksestä innovaatioihin ja poliittisiin uudistuksiin.

1. Väestökehitys

Kehittyvät taloudet hyötyvät tyypillisesti nuoresta, nopeasti kasvavasta väestöstä. Nämä väestörakenteet luovat kasvavaa työvoimaa ja lisäävät kotimaista kulutusta. Intian, Indonesian ja Nigerian kaltaisten maiden ennustetaan kokevan merkittävää väestönkasvua ja kaupungistumista tulevina vuosikymmeninä.

Tämä väestökehitys edistää:

• Tuottavuuden ja taloudellisen tuotoksen kasvua
• Keskiluokan ja kuluttajien kysynnän kasvua
• Asuntojen, koulutuksen, terveydenhuollon ja infrastruktuurin kysynnän kasvua

Tästä johtuva kotimainen kulutus vauhdittaa yritysten tuloksia ja osakkeiden kehitystä eri aloilla, kuten päivittäistavaroissa, rahoituspalveluissa ja televiestinnässä.

2. Teknologinen hyppy

Kehittyvät markkinat ohittavat usein vanhan infrastruktuurin ja ottavat uusia teknologioita suoraan käyttöön, ilmiö tunnetaan nimellä hyppyhyppy. Mobiilipankkitoiminta, finanssiteknologiaratkaisut, uusiutuva energia ja verkkokauppa ovat merkittäviä esimerkkejä. Kenian M-Pesa on tunnettu esimerkki innovaatiosta, joka on lähtöisin kehittyvien markkinoiden kontekstista ja skaalautuu nopeasti.

Digitaalisten alustojen nopea käyttöönotto tuo tehokkuutta sekä julkiselle että yksityiselle sektorille. Kiinan hallitseva asema verkkokaupassa, Intian UPI-pohjainen maksuvallankumous ja Brasilian kasvava digitaalisen pankkitoiminnan näyttämö havainnollistavat, kuinka innovaatiot voivat tukea vahvaa yritysten suorituskykyä.

3. Politiikka ja rakenneuudistukset

Monet kehittyvät taloudet toteuttavat markkinaystävällisiä uudistuksia, joiden tavoitteena on avautua globaaleille sijoittajille ja vapauttaa kauppaa ja rahoitusta. Esimerkkejä ovat verouudistukset, finanssipoliittisen hallinnan parannukset ja ulkomaisten investointien kannustimet.

Uudistukset parantavat sijoittajien luottamusta, tukevat vakaata makrotaloudellista ympäristöä ja luovat pitkän aikavälin kasvun ankkureita. Indonesian ja Vietnamin kaltaisia ​​markkinoita mainitaan usein niiden kasvua edistävien politiikkojen ja liiketoimintaa edistävien ympäristöjen vuoksi.

4. Osallistuminen globaaleihin toimitusketjuihin

Kun globaalit yritykset monipuolistavat hankintaansa ja tuotantoaan, kehittyvät markkinat integroituvat yhä enemmän globaaleihin toimitusketjuihin. "Kiina Plus Yksi" -strategia on suora seuraus monikansallisten yritysten pyrkimyksestä toiminnalliseen kestävyyteen investoimalla muihin Aasian talouksiin, kuten Vietnamiin, Bangladeshiin ja Filippiineille.

Tämä muutos ei ainoastaan ​​tue vientiin suuntautunutta valmistusta, vaan johtaa myös infrastruktuurin parannuksiin, pääoman virtaukseen ja teknologian siirtoon, mikä lopulta lisää paikallisia pääomasijoituksia.

5. Vihreän talouden muutos

Kehittyvistä markkinoista on tulossa tärkeitä toimijoita globaalissa energiamurroksessa. Maat, kuten Chile, Etelä-Afrikka ja Intia, investoivat voimakkaasti uusiutuvaan energiaan ja kestävään kehitykseen. Nämä muutokset avaavat valtavia mahdollisuuksia puhtaan teknologian, vaihtoehtoisen energian ja vihreän infrastruktuurin aloilla.

Maailmanpankin ja ilmastoon keskittyvien pääomasijoittajien kaltaisten instituutioiden maailmanlaajuisen tuen ansiosta kehittyvät taloudet ovat valmiita ottamaan johtoaseman kestävän kehityksen aloilla, joilla kehittyneet maat saattavat kohdata perinteisiä rajoituksia.

Sijoittajien pääsy markkinoille ja institutionaalinen kasvu

Lisääntynyt maailmanlaajuinen keskittyminen kehittyviin markkinoihin on myös parantanut markkinoiden saatavuutta ja valvontaa. Instituutiot, kuten MSCI ja FTSE, ovat ottaneet käyttöön tiukempia sisällyttämiskriteerejä, mikä kannustaa parempaan hallintoon ja läpinäkyvyyteen.

Lisäksi kotimaisten eläke- ja valtion sijoitusrahastojen kasvu esimerkiksi Malesiassa, Etelä-Koreassa ja Saudi-Arabiassa on lisännyt vakautta ja pitkäaikaista pääomaa paikallisille osakemarkkinoille.

Kehittyvät markkinat eivät ole enää syrjäseutuja. Ne muodostavat yli 80 % maailman väestöstä ja noin 60 % maailman bruttokansantuotteesta (ostovoimalla mitattuna). Niiden merkityksen globaaleissa osakesalkuissa odotetaan kasvavan niiden taloudellisen lähentymisen jatkuessa.

Jatkuvien uudistusten, nuoren väestörakenteen, innovaatioiden ja syvemmän globaalin integraation myötä kehittyvien markkinoiden osakkeet ovat elintärkeä osa pitkän aikavälin globaaleja sijoitusstrategioita.