PUHELUT VS. MYYNTIOPTIOT SELITETTYNÄ YKSINKERTAISILLA ESIMERKEILLÄ

Optioiden perusteiden ymmärtäminen

Optiot ovat rahoitussopimuksia, jotka antavat ostajille oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, ostaa tai myydä kohde-etuutta ennalta määrättyyn hintaan ennen tiettyä eräpäivää. Optioita on kahdenlaisia: osto- ja myyntioptioita. Kukin näistä sopimuksista toimii eri tavalla ja palvelee ainutlaatuisia tarkoituksia kaupankäynti-, sijoitus- ja suojausstrategioissa.

Osto-optio antaa ostajalle oikeuden ostaa kohde-etuutta kiinteään hintaan, joka tunnetaan lunastushintana, kun taas myyntioptio antaa ostajalle oikeuden myydä omaisuus lunastushintaan. Näitä oikeuksia käytetään ennen option voimassaoloajan päättymistä tai sen päättyessä.

Käytännön analogia

Ymmärtääksemme nämä käsitteet selkeämmin, tarkastellaan suoraviivaista analogiaa:

• Osto-optio: Kuvittele varaavasi konserttilippua 50 punnalla, joka saattaa olla arvoltaan 100 puntaa tapahtumapäivänä. Jos lipun hinta todella nousee, hyödyt maksamalla sovitun, alhaisemman hinnan.
• Myyntioptio: Harkitse oikeutta myydä vanha kannettava tietokoneesi 300 punnalla. Jos markkinahinnat laskevat 150 puntaan, mahdollisuudestasi myydä 300 punnalla tulee arvokas.

Kummassakaan tapauksessa sinua ei pakoteta toimimaan – sinulla on oikeus, ei velvollisuus.

Keskeiset käsitteet

• Toteutushinta: Kiinteä hinta, jolla option haltija voi ostaa (osto-optio) tai myydä (put) omaisuuserän.
• Preemio: Option ostamiseksi etukäteen maksettu summa.
• Vanhenemispäivä: Päivämäärä, johon mennessä optio on käytettävä.
• Money-optio: Kun option käyttäminen on kannattavaa.
• Out of the money: Kun option käyttäminen johtaisi tappioon.

Tarkastellaan nyt sekä osto- että myyntioptioita yksinkertaisten numeeristen esimerkkien avulla selvitä näiden sopimusten mysteeriä entisestään.

Mikä on osto-optio?

Osto-optio antaa haltijalle oikeuden ostaa omaisuuserän – tyypillisesti osake – tiettyyn hintaan (luottohintaan) määritellyn ajanjakson kuluessa. Tätä strategiaa käytetään, kun kohde-etuuden arvon odotetaan nousevan. Mahdollinen voitto on teoriassa rajaton, kun taas tappio rajoittuu maksettuun preemioon.

Yksinkertainen esimerkki osto-optiosta

Kuvittele, että uskot yrityksen XYZ osakkeen, jonka arvo on tällä hetkellä 90 puntaa, nousevan lähitulevaisuudessa. Ostat osto-option, jonka lunastushinta on 100 puntaa ja joka erääntyy kuukauden kuluttua, 5 punnan preemiolla osakkeelta.

Seurauksena voi olla kaksi lopputulosta:

• Osake nousee 120 puntaan: Käytät osto-option ja ostat osakkeen 100 punnalla. Voittosi on 120 puntaa - 100 puntaa = 20 puntaa, vähennettynä 5 punnan preemiolla = 15 punnan nettovoitto osaketta kohden.
• Osake pysyy alle 100 punnan: Annat option vanhentua ja menetät 5 punnan preemion. Lisätappiota ei synny.

Tämä osoittaa, kuinka osto-optio antaa sijoittajalle mahdollisuuden spekuloida nousuliikkeellä rajoitetulla riskillä.

Miksi käyttää osto-optioita?

Osto-optiot ovat suosittuja seuraavista syistä:

• Spekulointi: Kauppiaat ennustavat hinnannousuja ja hyötyvät optioiden tarjoamasta vipuvaikutuksesta.
• Suojaus: Sijoittajat käyttävät osto-optioita lukitakseen ostohinnat kohde-etuuksille, jotka he aikovat hankkia myöhemmin.
• Tulojen muodostuminen: Osto-optioiden myynti (katettu osto-strategia) antaa sijoittajille mahdollisuuden ansaita sitoutumalla myymään osakkeita.

Vaikka se on lupaavaa, on oltava varovainen erääntymisajan ja osakkeen potentiaalin suhteen, ettei se nouse lunastushintaa yli.

Riski ja palkkio

Osto-option suurin tappio on maksettu preemio. Palkkio voi olla huomattava, jos osakkeen hinta nousee selvästi toteutushinnan yläpuolelle.

Tulokset saattavat näyttää tältä:

Tämä strukturoitu tuotto osoittaa osto-option nousutrendin.

Mikä on myyntioptio?

Myyntioptio antaa haltijalle oikeuden – mutta ei velvollisuutta – myydä omaisuuserä tietyllä toteutushinnalla tietyssä aikarajassa. Tätä strategiaa käytetään tyypillisesti silloin, kun omaisuuserän hinnan odotetaan laskevan. Kuten osto-optioilla, myyntioptioilla on ostajille rajoitettu tappiopotentiaali, ja niitä voidaan käyttää sekä spekulointiin että suojautumiseen.

Yksinkertainen esimerkki myyntioptiosta

Oletetaan, että yhtiön ABC osakkeen hinta on 80 puntaa. Uskot sen laskevan, joten ostat myyntioption, jonka toteutushinta on 75 puntaa ja joka erääntyy kuukauden kuluttua, 4 punnan preemiolla osakkeelta.

Kaksi mahdollista skenaariota:

• Osake laskee 60 puntaan: Käytät myyntioption ja myyt sen 75 punnalla. Voittosi on 75 puntaa - 60 puntaa = 15 puntaa, miinus 4 punnan preemio = 11 punnan nettovoitto osakkeelta.
• Osake pysyy yli 75 punnan: Myyntioptio vanhenee arvottomana, ja tappiosi rajoittuu 4 punnan preemioon.

Siksi myyntioptiot mahdollistavat hinnan laskusta hyötymisen rajoitetulla taloudellisella riskillä.

Miksi käyttää myyntioptioita?

Yleisiä syitä myyntioptioiden käyttöön ovat:

• Spekulaatio: Voitto omaisuuserien hintojen odotetusta laskusta.
• Salkun suojaus: Sijoittajat suojaavat olemassa olevia pitkiä positioita varmistamalla vähimmäismyyntihinnan.
• Taktinen merkintä: Tulojen generointi myymällä myyntioptioita, jotta voidaan mahdollisesti ostaa osakkeita halvemmalla hinnalla.

Riski ja myyntioptioiden palkkio

Suurin tappio on maksettu preemio. Mahdollinen voitto voi kuitenkin olla huomattava, jos kohde-etuuden arvo laskee jyrkästi.

Tässä on yksinkertainen esimerkki:

Myyntioptiot toimivat selvästi laskusuuntaisena strategiana, joka tarjoaa salkun vakuutuksen tai spekulatiivinen nousupotentiaali.

Yhteenveto eroista

Osto- ja myyntioptiot, vaikka ne näyttävätkin monimutkaisilta, on helppo ymmärtää samaistuttavia esimerkkejä ja jäsenneltyä logiikkaa. Ne tarjoavat strategisia työkaluja erilaisiin markkinaolosuhteisiin, halusitpa sitten spekuloida, suojata tai hajauttaa salkkuasi.