INDEKSI VS. ETF: MIKÄ ON TÄRKEIN ERO?

Osakemarkkinaindeksi on tilastollinen mittari, joka kuvaa osakkeiden, joukkovelkakirjojen tai muiden rahoitusvälineiden ryhmän kehitystä tietyllä markkinasegmentillä. Se toimii vertailuarvona salkkujen, sektorien, omaisuusluokkien tai koko markkinoiden kehityksen mittaamiseen. Indeksit antavat tilannekuvan markkinatrendeistä, eivätkä ne ole suoraan sijoitettavissa.

Joitakin tunnetuimpia indeksejä ovat:

• S&P 500 -indeksi – seuraa 500:aa suurta yhdysvaltalaista yritystä
• FTSE 100 -indeksi – kattaa 100 suurinta Lontoon pörssissä listattua yritystä
• Nikkei 225 – edustaa 225:tä suurinta osaketta Tokion pörssissä
• Dow Jones Industrial Average (DJIA) – sisältää 30 suurta yhdysvaltalaista yritystä

Nämä indeksit ovat riippumattomien rahoituslaitosten suunnittelemia, eikä niillä käydä kauppaa pörsseissä. Niiden komponentit (tunnetaan ainesosina) valitaan tiettyjen sääntöjen, kuten markkina-arvon, sektoripainon tai likviditeetin, mukaisesti. Säännöllinen uudelleenpainotus varmistaa, että indeksit pysyvät kohdemarkkinoitaan edustavina.

Indeksien keskeisiä ominaisuuksia ovat:

• Ei sijoituskelpoinen: Sijoittajat eivät voi ostaa indeksiä suoraan
• Vertailuindeksi: Käytetään sijoitusrahastojen, ETF-rahastojen ja salkkujen tuoton vertailuun
• Passiivinen indikaattori: Heijastaa markkinaolosuhteita ilman kaupankäyntitoiminnan vaikutusta

Indeksit eivät yleensä sisällä transaktiokuluja, hallinnointipalkkioita tai verovaikutuksia, joten ne sopivat erinomaisesti puhtaaseen tuoton vertailuun. Tästä huolimatta niiden arvo piilee siinä, mitä ne edustavat – standardoituna tapana seurata markkinakäyttäytymistä, joka auttaa sijoittajia tekemään tietoon perustuvia päätöksiä pääoman kohdentamisesta.

Esimerkiksi Isossa-Britanniassa toimiva sijoittaja voi arvioida kotimaisen osakerahastonsa tuottoa FTSE 100 -indeksiä vasten. Jos rahasto tuottaa FTSE 100 -indeksiä paremmin ajan kuluessa, se voi viitata rahastonhoitajan parempaan omaisuuden allokaatioon tai osakevalintoihin.

Toinen keskeinen indeksien sovellus on rahoitustuotteet. Monet ETF:t ja sijoitusrahastot pyrkivät jäljittelemään indeksin tuottoa. Ne tekevät tämän joko täydellisen replikoinnin (kaikkien komponenttien ostaminen) tai optimoinnin (käyttämällä osajoukkoa tuoton jäljittelemiseen) avulla. Tämä kytkentä antaa sijoittajille mahdollisuuden hyötyä indeksituotoista omistamatta suoraan kohde-etuutta.

Osakemarkkinaindeksi toimii pohjimmiltaan mittatikkuna, joka tarjoaa rakennetta ja vertailukelpoisuutta – mutta siltä puuttuu todellisten sijoitustuotteiden, kuten ETF:ien, likviditeetti, vaihdettavuus ja hyödyllisyys.

Pörssinoteerattu rahasto (ETF) on sijoitusinstrumentti, jolla käydään kauppaa pörsseissä, aivan kuten osakkeilla. Se on suunniteltu seuraamaan tietyn indeksin, hyödykkeen tai omaisuusluokan kehitystä. Toisin kuin indeksi, ETF on kaupankäyntikelpoinen tuote, jota voidaan ostaa ja myydä koko kaupankäyntipäivän ajan.

Esimerkiksi iShares Core S&P 500 UCITS ETF pyrkii jäljittelemään S&P 500 -indeksin kehitystä. Se yrittää tätä pitämällä fyysisesti hallussaan edustavaa osakekoria, joka heijastaa indeksin koostumusta.

ETF-rahastojen keskeisiä ominaisuuksia ovat:

• Kaupankäyntikelpoisuus pörsseissä: ETF-rahastoja voidaan ostaa tai myydä kuten tavallisia osakkeita
• Indeksin seuranta: Useimmat ETF-rahastot pyrkivät seuraamaan tietyn vertailuindeksin liikkeitä
• Likviditeetti: Korkea likviditeetti varmistaa, että sijoittajat voivat nopeasti siirtyä positioihin tai poistua niistä
• Kohtuuhintaisuus: Pienemmät hallinnointikulut kuin perinteisillä sijoitusrahastoilla
• Hajauttaminen: Altistuminen laajalle valikoimalle arvopapereita yhdessä tuotteessa

ETF-rahastoihin liittyy tyypillisesti hallinnointikuluja, osto- ja myyntikurssien eroja ja niihin voidaan soveltaa myyntivoittoveroa, varsinkin jos ne myydään voitolla. Silti ne ovat yleensä verotehokkaampia kuin sijoitusrahastot ainutlaatuisen **sisäänrakennetun** luonti-/lunastusprosessinsa ansiosta, mikä minimoi tarpeen myydä arvopapereita rahaston sisällä.

ETF:ien toimintaperiaate:

1. Luonti: Valtuutetut osallistujat luovat ETF-osuuksia toimittamalla arvopapereita (tai käteistä) liikkeeseenlaskijalle osakkeita vastaan
2. Kaupankäynti: Sijoittajat ostavat ja myyvät ETF-osuuksia osakemarkkinoilla kaupankäyntiaikoina
3. Lunastus: Nämä osakkeet voidaan lunastaa ja muuntaa takaisin arvopapereiksi tai käteiseksi

Useimmat ETF:t yrittävät seurata indeksiä passiivisesti, eli ne eivät yritä ylittää vertailuindeksiä. On kuitenkin olemassa myös **aktiivisesti hoidettuja** ETF-rahastoja, joissa käytetään ihmisen harkintaa indeksin ylittämiseen sen sijaan, että se vain kopioisi sitä.

**Suosittuja ETF-rahastoja ovat:**

• SPDR S&P 500 ETF (SPY)
• Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWRL)
• iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)

**Sijoittajat käyttävät ETF-rahastoja hajautettujen sijoitussalkkujen tehokkaaseen rakentamiseen. Esimerkiksi globaali osake-ETF tarjoaa altistuksen yrityksiin kaikkialla Euroopassa, Pohjois-Amerikassa ja Aasiassa yhden omistuksen sisällä. Vaihtoehtoisesti temaattinen ETF voi keskittyä trendeihin, kuten puhtaaseen energiaan tai tekoälyyn.

Yhteenvetona voidaan todeta, että ETF:t ovat moderneja ja helppokäyttöisiä työkaluja, jotka tarjoavat sijoittajille kustannustehokkaan altistuksen laajalle valikoimalle omaisuusluokkia samalla seuraten indeksejä tai räätälöityjä strategioita.

Vaikka indeksit ja ETF:t ovat usein yhteydessä toisiinsa, ne eroavat perustavanlaatuisesti toisistaan tarkoituksen, rakenteen ja käytön suhteen rahoitusmarkkinoilla. Näiden erojen ymmärtäminen on tärkeää sekä aloitteleville että ammattimaisille sijoittajille.

1. Tarkoitus ja toiminta

Indeksit toimivat vertailuarvoina. Ne ovat mittaustyökaluja, jotka on suunniteltu heijastamaan tietyn markkinasegmentin arvoa tai tuottoa. Sijoittajat käyttävät niitä arvioidakseen tuottoa pikemminkin kuin sijoittaakseen suoraan.

ETF:t ovat sijoitustuotteita. Niiden tarkoituksena on antaa sijoittajille päästä käsiksi tiettyjen indeksien tai markkinateemojen tuottoon. Pohjimmiltaan ETF:t ovat välineitä, jotka muuttavat abstraktit vertailuarvot toimiviksi sijoituksiksi.

2. Vaihdettavuus

Indeksit eivät ole vaihdettavissa. Et voi ostaa S&P 500 -indeksiä samalla tavalla kuin osakkeita. ETF-rahastot sitä vastoin listataan pörsseissä ja niillä voidaan käydä kauppaa kuten tavallisilla osakkeilla markkina-aikoina.

3. Kustannusrakenne

Indeksit ovat teoreettisia konstruktioita, eivätkä ne sisällä kuluja. ETF-rahastoilla on kuitenkin kulusuhteita, joita rahaston tarjoaja veloittaa tuotteen hallinnoinnista. Nämä voivat vaihdella 0,03 prosentista tavallisissa ETF-rahastoissa yli 1 prosenttiin temaattisissa tai aktiivisissa strategioissa.

4. Mukauttaminen ja strategia

Indeksit ovat yleensä staattisia säännöiltään, ja niillä on määritelty menetelmä osatekijöiden valitsemiseksi. ETF-rahastot voivat olla joustavampia. Vaikka useimmat ETF-rahastot peilaavat indeksien sääntöjä, jotkut käyttävät temaattista tai aktiivista lähestymistapaa, jossa ne säätävät omistuksia markkinaolosuhteiden tai asiantuntijanäkemyksen perusteella.

5. Läpinäkyvyys

Indeksit julkaisevat omistusmenetelmänsä, mutta eivät paljasta päivityksiä reaaliajassa. ETF-rahastot ovat yleensä erittäin läpinäkyviä, ja niiden salkkuomistuksista ja nettovarallisuudesta (NAV) tehdään päivittäisiä päivityksiä.

6. Saatavuus

Vain rahoituslaitokset tai rahastonhoitajat ovat vuorovaikutuksessa raakaindeksien kanssa rakentaessaan suuria salkkuja tai arvioidessaan strategioita. Piensijoittajat pääsevät indeksien kehitykseen käsiksi epäsuorasti – ETF-rahastojen, sijoitusrahastojen tai indeksejä seuraavien tuotteiden kautta.

7. Reaalimaailman analogia

Ajattele indeksiä reseptinä ja ETF:ää siitä reseptistä valmistettuna ruokalajina. Toinen toimii suunnitelmana, kun taas toinen tarjoaa sijoitettavan, vaihdettavan tuloksen, jota voit itse asiassa ostaa, pitää ja myydä välitystilillä.

Yhteenvetotaulukko: Indeksi vs. ETF

Näkökulma	Indeksi	ETF
Luonne	Vertailuarvo	Vaihdattava sijoitustuote
Vaihdattava?	Ei	Kyllä
Kustannukset	Ei mitään	Kulusuhteet, kaupankäyntipalkkiot
Tarkoitus	Tuotto vertailu	Sijoitusaltistus
Läpinäkyvyys	Menetelmään perustuva	Päivittäiset omistustiedot
Mukautettavuus	Rajoitettu	Laaja (sisältää temaattiset ja aktiiviset versiot)

Viime kädessä, kun taas indeksi hahmottelee kiinnostuksen kohteena olevan universumin, ETF operationalisoi tämän universumin joksikin, mitä sijoittajat voivat omistaa. Tämän eron ymmärtäminen auttaa selventämään paitsi sitä, mitä ostat, myös miksi ostat sen.