NIKKEI 225 -INDEKSIN YLEISKATSAUS
Johdatus Nikkei 225 -indeksiin, Japanin osakemarkkinoiden vertailuindeksiin, mukaan lukien sen tarkoitus, osatekijät ja menetelmät.
Nikkei 225, joka tunnetaan myös nimellä Nikkei Stock Average, on Japanin tunnetuin osakeindeksi. Se edustaa 225 suuren, julkisesti noteeratun, Tokion pörssissä (TSE) listatun yhtiön osakkeiden kehitystä. Nikkei 225 julkaistiin ensimmäisen kerran vuonna 1950, ja sitä käytetään yleisesti Japanin talouden ja osakemarkkinoiden mielialan barometrinä, samalla tavalla kuin Dow Jones Industrial Average toimii Yhdysvaltojen osalta.
Nikkei 225 koostuu yrityksistä useilta eri toimialoilta, mukaan lukien valmistus, teknologia, lääketeollisuus ja rahoituspalvelut. Indeksissä usein esiteltyjä keskeisiä yrityksiä ovat monikansalliset jättiläiset, kuten Toyota Motor Corporation, Sony Group Corporation ja SoftBank Group. Vaikka indeksi on teollisuuden keskiarvo, se sisältää palveluorganisaatioita, kuluttajabrändejä sekä teknologiayrityksiä, mikä tarjoaa laajan kuvan Japanin modernin talouden tilasta.
Indeksiä ylläpitää ja laskee johtava japanilainen mediayhtiö Nikkei Inc., ja se toimii sekä sijoitusten vertailuarvona että referenssinä globaaleilla rahoitusmarkkinoilla. Toisin kuin muut markkina-arvoon painotettua menetelmää käyttävät indeksit, Nikkei 225 käyttää hintapainotettua lähestymistapaa, mikä tarkoittaa, että indeksi antaa suuremman painoarvon korkeamman hintatason osakkeille riippumatta yrityksen kokonaismarkkina-arvosta.
Nikkei 225:een sisällytetyt yritykset on valittu edustamaan poikkileikkausta Japanin teollisuusmaiseman johtavista yrityksistä. Nikkei 225 on historiansa aikana heijastanut Japanin kehittyviä taloudellisia prioriteetteja ja integroinut uusia sektoreita niiden noustessa esiin. Edustavia toimialoja ovat teknologia, autoteollisuus, kulutuselektroniikka, televiestintä, lääketeollisuus ja rahoituspalvelut.
Vaikka Nikkei 225 -indeksi ei edustakaan koko Japanin osakemarkkinoita – joihin kuuluu yli 3 700 TSE:ssä noteerattua yritystä – se on edelleen yksi vaikutusvaltaisimmista Japanin taloudellisen ja yritysten suorituskyvyn indikaattoreista. Sijoittajat, analyytikot ja instituutiot ympäri maailmaa käyttävät sitä laajalti markkinatrendien seuraamiseen ja sijoituspäätösten ohjaamiseen Aasian ja Tyynenmeren alueella.
Nikkei 225 noudattaa hintapainotettua laskentamenetelmää, joka on lähempänä perinteistä Dow Jones Industrial Averagea kuin modernit markkina-arvopainotetut indeksit, kuten S&P 500 tai TOPIX (Tokyo Price Index). Hintapainotetussa rakenteessa kunkin osatekijän osakekurssi määrää sen vaikutuksen indeksiin. Näin ollen korkeamman osakekurssin omaavilla yrityksillä on suurempi vaikutus indeksin kokonaisliikkeeseen riippumatta niiden kokonaismarkkina-arvosta.
Nikkei 225:n laskennassa käytetty kaava on suhteellisen yksinkertainen:
- Indeksin arvo = (oikaistujen osakekurssien summa) / Jakaja
Jakaja on numeerinen luku, jota käytetään indeksin jatkuvuuden ylläpitämiseen, kun osatekijöitä muutetaan osakesplittien, yritysfuusioiden tai muiden rakenteellisten muutosten vuoksi. Se varmistaa, että tällaiset yritystoimet eivät vääristä indeksin historiallista arvoa, mikä mahdollistaa johdonmukaisen seurannan ajan kuluessa.
Laskelma suoritetaan 15 sekunnin välein Tokion pörssin kaupankäyntiaikoina, mikä tarjoaa lähes reaaliaikaisen tilannekuvan markkinoiden kehityksestä. Yksi tärkeä hintapainotetun menetelmän seuraus on, että korkeahintaiset osakkeet voivat vaikuttaa indeksiin suhteettomasti, vaikka niiden liikkeet eivät heijastaisikaan laajempaa markkinatunnelmaa.
Tällä lähestymistavalla on sekä etuja että haittoja. Toisaalta se yksinkertaistaa laskentaprosessia ja ylläpitää historiallista jatkuvuutta. Toisaalta kriitikot väittävät, että se ei heijasta tarkasti suurempien yritysten, joiden osakekurssit ovat alhaisemmat, taloudellista jalanjälkeä. Esimerkiksi teknologiajättiläisellä, jonka osakkeet ovat alhaisemmat, voi olla pienempi painoarvo indeksissä kuin pienemmällä yrityksellä, jonka osakekurssit ovat korkeammat.
Lisäksi oikaisemattomien hintojen käyttö tarkoittaa, että indeksi ei ota huomioon sijoittajien saamia osinkoja, toisin kuin kokonaistuottoindeksit, jotka sisältävät uudelleensijoitetut osingot. Tämä voi vaikuttaa pitkän aikavälin vertailukelpoisuuteen sijoitusten tuottoa arvioitaessa. Omituisuuksistaan huolimatta Nikkei 225 -indeksiä pidetään edelleen erittäin arvostettuna Japanin liiketoiminnan ja osakemarkkinoiden kehityksen kuvaajana.
Nikkei 225 koostuu 225 valitusta osakkeesta Tokion pörssin Prime Market -segmentistä, joka tunnettiin aiemmin nimellä First Section ennen vuoden 2022 rakenneuudistuksia. Valinnan tavoitteena on varmistaa sektoritasapaino ja japanilaisten yritysten suorituskyvyn edustavuus pelkän markkinakoon sijaan.
Valintaprosessia hallinnoi Nikkei Inc., joka tarkastelee indeksin koostumusta vuosittain, tyypillisesti lokakuussa. Tarkastelussa arvioidaan kunkin yrityksen kelpoisuutta likviditeetin, sektoriedustuksen ja taloudellisen vakauden perusteella. Yritykset, joiden kaupankäyntivolyymit ovat rajalliset tai jotka eivät ole riittävän edustavia toimialansa tai laajemman talouden suhteen, voidaan korvata.
Kun muutoksia tehdään, niistä tiedotetaan selkeästi ja ne toteutetaan viipymättä. Muutoksia voi tapahtua useiden yritystapahtumien vuoksi:
- Fuusiot tai yritysostot, jotka johtavat osakkeen listalta poistamiseen
- Liiketoiminnan mittareiden tai likviditeetin merkittävä heikkeneminen
- Strateginen päätös edistää uusien toimialojen osallistumista
Korvaavia toimijoita valitessaan Nikkei Inc. arvioi ehdokkaita sekä laadullisesta että määrällisestä näkökulmasta ottaen huomioon toimialojen tasapainon hajauttamisen varmistamiseksi. Esimerkiksi kehittyvien toimialojen, kuten automaation, verkkokaupan tai uusiutuvan energian, yrityksiä voidaan lisätä Japanin talouden muutosten heijastamiseksi.
Huolimatta jäykästä osakkeenomistajien määrästä indeksin toimialakohtaista maisemaa mukautetaan säännöllisesti. Uudelleentasapainotusprosessissa otetaan huomioon myös yritystoimien, kuten osakesplittien ja merkintäoikeusantien, vaikutukset, jotka voivat vaikuttaa suoraan osakekursseihin. Indeksin jakaja kalibroidaan sitten uudelleen vastaavasti, jolloin indeksin arvo pysyy vakaana ja historiallisesti vertailukelpoisena.
Nikkei 225 ylläpitää läpinäkyvyyttä menetelmissään ja julkaisee säännöllisesti raportteja ja päivityksiä, joissa kuvataan mahdolliset muutokset. Indeksirahastojen hoitajat, ETF:t ja institutionaaliset sijoittajat seuraavat näitä päivityksiä tarkasti, koska he haluavat yhdenmukaisuutta vertailuindeksin kanssa seuranta- tai ennustamistarkoituksiin.
Yli 70 vuotta toimineena perinteisenä indeksinä Nikkei 225 mukautuu jatkuvasti talouden muutoksiin säilyttäen samalla omaleimaisen laskentamenetelmänsä. Sen perinteiden ja reaaliaikaisen datan hyödyllisyyden yhdistelmä tekee siitä keskeisen osan Japanin taloudellisen suunnan ja yritysten terveyden tulkinnassa.
