SIJOITUSRAHASTOJEN TYYPIT: OLENNAINEN YLEISKATSAUS

Sijoitusrahastot tarjoavat yksityishenkilöille ja instituutioille jäsennellyn tavan yhdistää rahaa sijoittamiseen erilaisiin omaisuuseriin. Vaikka yleisenä ajatuksena on jaettu omaisuusomistus, on olemassa useita erillisiä rahastotyyppejä, jotka kukin ovat rakenteeltaan erilaisia ​​likviditeetin, sijoittajien saatavuuden ja sääntelyn suhteen. Tämä opas tarjoaa yleiskuvan viidestä keskeisestä rahastoluokasta: avoimet rahastot, suljetut rahastot, rahamarkkinarahastot, hedge-rahastot ja yksityiset rahastot.

Näiden keskeisten sijoitusvälineiden ymmärtäminen on ratkaisevan tärkeää sijoittajille, jotka arvioivat, miten he voivat hajauttaa omistuksiaan, hallita riskiä ja saavuttaa erilaisia ​​taloudellisia tavoitteita. Jokaisella rahastotyypillä on tietty tarkoitus ja sijoittajaprofiili, lyhytaikaisesta kassanhallintasta rahamarkkinarahastojen avulla aina korkean panoksen vaihtoehtoisiin strategioihin hedge-rahastojen kautta.

Tutustutaanpa kuhunkin rahastorakenteeseen ymmärtääksemme, miten ne toimivat, kenelle ne on tarkoitettu ja mitä kompromisseja ne tarjoavat likviditeetin, riskin ja saatavuuden suhteen.

Avoimet rahastot ja suljetut rahastot ovat perinteisiä yhteissijoitusvälineitä, jotka ovat pääasiassa saatavilla yksityis- ja institutionaalisille sijoittajille. Joistakin toiminnallisista yhtäläisyyksistä huolimatta niiden rakenteelliset erot vaikuttavat merkittävästi likviditeettiin, hinnoitteluun ja hallinnointistrategiaan.

Mitä ovat avoimet rahastot?

Avoimet rahastot, kuten useimmat sijoitusrahastot ja pörssinoteeratut rahastot (ETF), antavat sijoittajille mahdollisuuden ostaa ja myydä osuuksia suoraan rahastonhoitajalta rahaston nykyisellä nettovarallisuudella (NAV). Tämä tarkoittaa, että rahasto on jatkuvasti "avoin" sijoittajien merkinnöille tai lunastuksille. Avoimet rahastot ovat säänneltyjä, yleensä tiukkojen kehysten, kuten Yhdysvaltojen vuoden 1940 sijoitusyhtiölain (Investment Company Act of 1940) tai vastaavien maailmanlaajuisten säännösten, alaisuudessa.

• Likviditeetti: Korkea – sijoittajat voivat ostaa/myydä päivittäin NAV-arvolla.
• Hinnoittelu: Perustuu kunkin kaupankäyntipäivän lopussa laskettuun NAV-arvoon.
• Hallinnointi: Usein aktiivisesti tai passiivisesti hallinnoitu.
• Esimerkkejä: Sijoitusrahastot, indeksirahastot.

Avointen rahastojen edut

• Hajautettu sijoitus osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin tai yhdistettyihin omaisuuseriin.
• Ammattimainen hallinta.
• Matalat vähimmäissijoitusrajat.

Mitä ovat suljetut rahastot Rahastot?

Suljetut rahastot keräävät kiinteän määrän pääomaa listautumisannin (IPO) kautta ja listaavat osakkeensa pörsseihin. Näillä osakkeilla käydään kauppaa kuten osakkeilla jälkimarkkinoilla pörssiaikana, usein preemioilla tai alennuksilla substanssiarvoon nähden sijoittajien kysynnän mukaan.

• Likviditeetti: Kohtalainen – riippuu markkina-aktiivisuudesta.
• Hinnoittelu: Määräytyy jälkimarkkinoiden, ei välttämättä substanssiarvon mukaan.
• Hallinnointi: Yleensä aktiivinen ja pitkän aikavälin tavoitteena.

Suljettujen rahastojen edut

• Voivat käyttää vipuvaikutusta parantaakseen tuottoa.
• Eivät kohtaa päivittäisiä lunastuksia – enemmän joustavuutta salkunhoitajille.

Yhteenvetona voidaan todeta, että avoimet rahastot tarjoavat paremman likviditeetin ja saavutettavuuden, mikä sopii useimmille läpinäkyvyyttä hakeville yksityissijoittajille. Suljetut rahastot, vaikka ne ovat vähemmän likvidejä, mahdollistavat kehittyneitä allokaatiostrategioita ja saattavat sopia niille, jotka ovat tottuneet markkinoiden volatiliteettiin.

Perinteisten rahastorakenteiden lisäksi sijoittajat voivat käyttää erikoistuneempia sijoitusvälineitä tavoitteidensa, riskinottohalukkuutensa ja sääntelykelpoisuutensa mukaan. Rahamarkkina-, hedge- ja yksityisrahastoilla on kullakin oma roolinsa salkun rakentamisessa ja varainhoidossa.

Rahamarkkinarahastot

Pääoman säilyttämiseen ja lyhytaikaiseen likviditeettiin suunnitellut rahamarkkinarahastot sijoittavat erittäin likvideihin ja vähäriskisiin instrumentteihin, kuten valtion velkasitoumuksiin, yritystodistuksiin ja talletustodistuksiin. Näiden rahastojen tavoitteena on ylläpitää vakaata NAV-arvoa, yleensä 1 puntaa tai 1 dollaria, ja niitä käytetään usein käteisen vastineina salkuissa.

• Sijoittajatyyppi: Sopii konservatiivisille sijoittajille tai lyhytaikaisia ​​käteistarpeita hallinnoiville laitoksille.
• Likviditeetti: Erittäin korkea – päivittäiset tapahtumat sallittuja.
• Tuotto: Tyypillisesti alhaisempi kuin osake- tai joukkovelkakirjarahastoilla, mutta korkeampi kuin pankkitalletustilillä.
• Läpinäkyvyys: Korkea, tiukka sääntelyvalvonta.

Hedge-rahastot

Hedge-rahastot ovat kevyesti säänneltyjä, aktiivisesti hoidettuja sijoituskumppanuuksia, jotka käyttävät laajaa valikoimaa strategioita – pitkiä/lyhyitä osakestrategioita, globaaleja makrostrategioita, tapahtumavetoisia strategioita ja muita. Yleensä kommandiittiyhtiöinä rakennetut yhtiöt palvelevat tyypillisesti varakkaita yksityishenkilöitä ja institutionaalisia asiakkaita.

• Sijoittajatyyppi: Akkreditoidut, kokeneet sijoittajat.
• Likviditeetti: Rajallinen – usein rajoitettuja sijoitusrajoituksia (esim. neljännesvuosittaiset tai vuosittaiset lunastusajat).
• Strategia: Aggressiivinen, pyrkii absoluuttiseen tuottoon markkinaolosuhteista riippumatta.
• Palkkiot: Usein "2 ja 20" -mallin mukainen (2 % hallinnointi, 20 % voitto-osuus).

Vaikka hedge-rahastot tarjoavat mahdollisuuden korkeisiin tuottoihin, niihin liittyy myös korkeampia riskejä, korkeampia palkkioita ja vähemmän läpinäkyvyyttä kuin perinteisiin rahastoihin. Ne sopivat parhaiten kokeneille sijoittajille, jotka sietävät volatiliteettia.

Yksityiset rahastot

Yksityiset rahastot kattavat laajan kategorian, mukaan lukien pääomasijoitukset, riskipääomarahastot, kiinteistörahastot ja tietyt luottorahastot. Nämä on rakennettu kommandiittiyhtiöille sijoittajille ja yleensä suljettu yleisöltä. Ne sijoittavat yksityisille markkinoille, ottavat pitkäaikaisia ​​positioita ja pyrkivät pääoman arvonnousuun tulojen sijaan.

• Sijoittajatyyppi: Institutionaaliset sijoittajat ja pätevät varakkaat yksityishenkilöt.
• Likviditeetti: Hyvin alhainen – pääoma tyypillisesti sidottu useiksi vuosiksi.
• Läpinäkyvyys: Alhaisempi kuin julkisilla rahastoilla omien strategioiden vuoksi.
• Tuotot: Mahdollisesti korkeat, mutta erittäin vaihtelevat ja epälikvidit.

Yksityiset rahastot pyrkivät usein lisäämään arvoa toiminnan parantamisen, johdon uudelleenjärjestelyn tai irtautumisten ajoituksen kautta listautumisantien tai yritysostojen kautta. Vaikka ne tarjoavat pitkän aikavälin tuottoa, sijoittajien on oltava valmiita merkittävään pääoman lukitukseen ja rajoitettuun näkyvyyteen sijoitussyklin aikana.

Nämä kolme rahastotyyppiä ovat olennaisia ​​työkaluja kassanhallintaan (rahamarkkinat), tehostettuihin tuottostrategioihin (hedge-rahastot) tai pitkän aikavälin varallisuuden rakentamiseen (yksityiset rahastot). Jokaisessa muodossa on kompromisseja saatavuuden, likviditeetin ja riskin välillä.